معامله‌گران رمزارزها نگران تداوم کاهش نقدینگی در بیتکوین و اتریوم هستند
شرایط نقدینگی در بازارهای بیتکوین و اتر روز به روز بدتر می‌شود و وضعیت اکنون نسبت به سه ماه پیش نگران‌کننده‌تر است. این موضوع باعث نگرانی معامله‌گران در مورد نوسانات ناگهانی قیمت در بازار کریپتو شده است.
نقدینگی (Liquidity) به توانایی بازار در جذب سفارش‌های خرید و فروش بزرگ بدون تاثیر محسوس بر قیمت اشاره دارد. معیاری که معمولاً برای ارزیابی شرایط نقدینگی استفاده می‌شود، 2 درصد عمق بازار (2% of Market Depth) است – مجموعه‌ای از پیشنهادهای خرید و فروش در 2 درصد قیمت متوسط یا میانگین قیمت‌های Ask و Bid.
عمق قابل‌توجه‌تر نشان‌دهنده نقدینگی بیشتر یک دارایی است و بالعکس.
داده‌های Kaiko نشان می‌دهد که عمق بازار ۲ درصدی بیتکوین برای جفت‌های USDT جمع‌آوری‌شده از ۱۵ صرافی متمرکز به ۶,۸۰۰ BTC کاهش یافته است که پایین‌ترین رقم از ماه می ۲۰۲۲ است و از پایین‌ترین سطح پس از سقوط FTX نیز فراتر رفته است. این میزان نسبت به بالاترین رقم اکتبر – یعنی بالای 15,000 بیتکوین – به میزان قابل توجهی کاهش یافته است. عمق بازار 2 درصدی اتر از اکتبر به رهبری بایننس به نصف یا 57,000 ETH کاهش یافته است.
متیو دیب، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Astronaut Capital گفت: «نقدینگی ناچیز به معنای حرکت‌های شدیدتر است، به ویژه در آلتکوین‌ها.»
دیب افزود:
«صندوق‌هایی که سعی می‌کنند سایز را معامله کنند مجبور می‌شوند در دوره‌های طولانی‌تری (روزها یا هفته‌ها) به TWAP بپردازند، بنابراین این باعث شده است برخی نمودارها اخیراً مانند STX به سمت بالا حرکت کنند.»
TWAP یا قیمت میانگین بر وزن زمان، یک استراتژی الگوریتمی شناخته شده است که بر دستیابی به میانگین قیمت اجرای معامله نزدیک به میانگین قیمت بر وزن زمان متمرکز است. به عبارت دیگر، شامل شکستن یک سفارش بزرگ به مقادیر کوچک‌تر و اجرای آن در فواصل زمانی منظم برای به حداقل رساندن تأثیر بر بازار و کاهش اسلیپیج است.
اسلیپیج تفاوت بین قیمت مورد انتظاری است که معامله در آن انجام می‌شود و قیمت واقعی که معامله خرید/فروش در آن انجام می‌شود. اسلیپیج معمولاً زمانی اتفاق می‌افتد که نقدینگی بازار کم یا نوسانات زیاد باشد.
دیب خاطرنشان کرد:
«هرچند واقع‌بینانه، کاهش عمق بازار به این معناست که اکثر صندوق‌های بزرگ به دلیل میزان اسلیپیج‌های مرتبط، در همان سطح قبلی در بازار فعال نیستند. هر مؤسسه بزرگی که اکنون کوین‌ها را دامپ کند، دارای تاثیر عمیق‌تری بر بازار است.»
مرحله آخر کاهش در عمق بازار در بحبوحه کاهش انتظارات نوسانات در بازار بیتکوین رخ می‌دهد. به گفته گریفین آردرن، تریدر شرکت مدیریت دارایی‌های کریپتویی بلوفین، این موقعیت اغلب منجر به انفجار ناگهانی نوسانات می‌شود.
بر اساس منبع داده CryptoCompare، شاخص نوسانات بیتکوین (BVIN) که نوسانات ضمنی یا مورد انتظار را در 30 روز آینده اندازه‌گیری می‌کند، به 56.39 کاهش یافته است که پایین‌ترین رقم از اوایل سال 2021 است.
آردرن گفت:
«محیطی مساعد برای نوسانات بالا در حال ایجاد است. و از آنجایی که عمق کم است، فقط مقدار کمی سفارش خرید/فروش برای تأثیرگذاری بر قیمت و در نتیجه فعالیت پوشش ریسک بازارساز برای تقویت نوسانات بازار لازم است.»
بازارسازان همیشه طرف مقابل معاملات سرمایه‌گذاران را اتخاذ می‌کنند و با خرید و فروش دارایی با نوسانات قیمت، یک سبد سهام خنثی از بازار را حفظ می‌کنند. فعالیت پوشش ریسک آن‌ها بر قیمت اسپات بیتکوین تأثیر می‌گذارد و این بار به لطف عمق بازار کم، می‌تواند تأثیر زیادی داشته باشد.
نقدینگی بازار کریپتو در اواسط نوامبر پس از سقوط Alameda Research و FTX در نوامبر شروع به کاهش کرد. آلامدا یکی از برجسته‌ترین بازارسازان بود که میلیاردها دلار نقدینگی به توکن‌های کوچک و بزرگ تزریق می‌کرد.
«احتمالاً همه بازارسازان اصلی، به درجات مختلف، تحت تاثیر فروپاشی FTX قرار گرفته‌اند. در نتیجه، چندین ارائه‌دهنده نقدینگی احتمالاً فعالیت‌های بازارسازی خود را به عنوان بخشی از تلاش کلی برای حذف ریسک کاهش داده‌اند.» دیک لو، بنیان‌گذار و مدیرعامل TDX Strategies این را می‌گوید.
لو افزود:
«همچنین برای به حداقل رساندن ریسک طرف مقابل، پوزیشن‌ها به صرافی‌های غیرمتمرکز منتقل شده‌اند، از این رو حجم معاملات در مکان‌های غیرمتمرکز محبوب مانند GMX رشد کرده است.»
منبع: کوین‌دسک
دیدگاه ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط مدیران سایت منتشر خواهد شد.
استفاده از کلمات و محتوای توهین‌آمیز و غیراخلاقی به هر شکل و هر شخص ممنوع است.
انتشار هرگونه دیدگاه غیراقتصادی، تبلیغ سایت، تبلیغ صفحات شبکه‌های اجتماعی، قراردادن اطلاعات تماس و لینک‌های نامرتبط مجاز نیست.