خرید طلا در بلاکچین چه ریسک‌هایی به همراه دارد؟

در این مقاله خواهیم دید که طلا بر روی بلاکچین چگونه کار می‌کند، مزایا و خطرات مرتبط با این نوع سیستم‌ها و اینکه آیا داشتن طلا بر روی بلاکچین ایده خوبی است یا خیر.

طلا بر روی بلاکچین یا طلای توکنایز شده مفهومی است که چند سال پیش ظاهر شد و اصل این است که طلا را از طریق یک توکن مجازی روی یک بلاکچین نگه دارید. امروزه چندین شرکت دارایی‌های کریپتویی را ارائه می‌کنند که ارزش آنها با مقدار مشخصی طلا پشتیبانی می‌شود.

طلای توکنایز شده، چگونه کار می‌کند؟

نحوه کار به این شکل است که یک کمپانی که مقدار مشخصی طلا را هولد می‌کند، توکن‌هایی بر روی بلاکچین صادر می‌کند که ارزش این توکن‌ها با مقدار طلای ذکر شده پشتیبانی می‌شود.

بیایید شرکت Paxos را مثال بزنیم. Paxos توکن‌های مجازی به نام PAXG یا Pax Gold را در بلاکچین اتریوم ایجاد کرده است. هر توکن PAXG معادل یک اونس طلای ذخیره شده در Paxos است؛ بنابراین یک توکن PAXG نشان‌دهنده در اختیار داشتن یک اونس طلا در قالب یک توکن مجازی است و این توکن‌ها را می‌توان در پلتفرم‌های مختلف خرید یا فروخت. این تقریباً همان سیستم استیبل‌کوین معروف متصل به دلار است، مانند USDC یا تتر – که به جای برابری با دلار، پشتوانه طلا است.

اگر به منحنی قیمت توکن PAXG نگاه کنید، می‌بینید که تقریباً دقیقاً از منحنی قیمت اونس طلا پیروی می‌کند.

بنابراین مانند یک استیبل‌کوین است. اما از سوی دیگر، کمی شبیه به چیزی است که ما آن را طلای کاغذی می‌نامیم، یعنی گواهینامه‌ای داریم که مقدار مشخصی از طلا را به ما وعده می‌دهد. با این تفاوت که در مورد Paxos، این گواهی با یک توکن در بلاکچین جایگزین می‌شود.

داشتن طلا در بلاکچین ممکن است جذاب به نظر برسد؛ زیرا ما به نوعی طلا در اختیار داریم که می‌تواند محافظی در برابر تورم باشد.

بیایید تصور کنیم که مقدار مشخصی پول داریم که نمی‌خواهیم در چیزی سرمایه‌گذاری کنیم، اما می‌خواهیم برای چند سال پس‌انداز کنیم. و ما می‌دانیم که به طور کلی، قیمت طلا بر حسب دلار یا یورو به افزایش خود ادامه خواهد داد، نه به این دلیل که ارزش طلا افزایش می‌یابد، بلکه به این دلیل است که می‌دانیم ارزش دلار و یورو مدام کاهش می‌یابد.

بنابراین با خود می‌گوییم که بهتر است کمی طلا بخریم تا از این کاهش ارزش محافظت کنیم. این واقعیت که PAXG روی بلاکچین است، کار را راحت‌تر می‌کند و می‌تواند نقدشوندگی بهتری ارائه دهد. این ما را قادر می‌سازد تا در اکوسیستم کریپتو بمانیم و با کارمزد کمتری نسبت به طلای فیزیکی یا کاغذی آن‌ها، به یک پوزیشن معاملاتی وارد و خارج شویم.

اما ما نباید در اینجا بیش از اندازه هیجان‌زده شویم. ضروری است که در مورد مفهوم ریسک این کار هم خوب فکر کنیم. این ریسک مرتبط با افراد یا شرکت‌هایی است که برای انجام آنچه می‌خواهید انجام دهید، باید با آنها سروکار داشته باشید.

این توکن‌ها قرار است مقدار طلایی که قصد خرید آن را دارید، نمایندگی کند. در واقع شما یک IOU خریداری کرده‌اید. به نوعی قولی است که اگر مقدار طلای خود را درخواست کنید باید به شما طلا می‌دهد، اما یک قول پتانسیل شکسته شدن را هم دارد؛ بنابراین با خرید طلا در یک بلاکچین مجبور هستید به کسی اعتماد کنید – که در این مورد، شرکتی است که توکن‌ها را صادر کرده است.

پس ما دوباره باز همان تمرکز و اعتمادی که در سیستم بانکی با آن روبرو هستیم را تجربه خواهیم کرد.

در مورد Paxos، شما همچنان مجبور هستید به یک سرویس متمرکز اعتماد کنید. شما باید به Paxos اعتماد کنید که آنها طلا را در ذخایر خود دارند. شما باید به آنها اعتماد کنید که در مورد نحوه تضمین و بیمه طلاها دروغ نگویند.

و این کل مشکلی است که قرار دادن یک شی فیزیکی در یک بلاکچین ایجاد می‌کند. همیشه ریسک اعتماد وجود خواهد داشت. حتی بدتر از این هم هست. شما باید اعتماد کنید که آنها ورشکست نمی‌شوند، و باید اعتماد کنید که دولت قرار نیست دست روی Paxos بگذارد (که در مورد استیبل‌کوین BUSD چنین شد) و طلاها را در یک بحران مالی مصادره کند. این دقیقاً همان کاری است که دولت ایالات متحده در سال 1933 انجام داد، زمانی که آنها طلای افراد و مشاغل را مصادره کردند و سپس ارزش دلار را کاهش دادند.

اما از این هم بدتر است. همچنین باید اطمینان داشته باشید که دولت Paxos را مجبور نخواهد کرد که یک روز توکن‌های PAXG شما را غیرفعال کند. شاید کشوری که در آن زندگی می‌کنید اکنون در لیست کشورهای تحریم شده آنها باشد یا شاید شما به عنوان دشمن دولت شناسایی شده‌اید.

از آنجایی که این یک سیستم متمرکز است، تنها یک تماس تلفنی از طرف دولت برای خاموش کردن سیستم لازم است. همچنین ریسکی مربوط به بلاکچینی که توکن در آن قرار دارد نیز وجود دارد. در این مورد، توکن PAXG یک توکن در بلاکچین اتریوم است و اتریوم از نظر بی‌طرفی و عدم سانسور تاریخچه غیر قابل قبولی دارد.

به عنوان مثال، در سال 2017، اتریوم پس از هکی که عمدتاً بزرگ‌ترین دارندگان توکن ETH را تحت تأثیر قرار داد، بلاکچین خود را rollback کرد؛ بنابراین، این رویداد نشانه خوبی برای خنثی نبودن اتریوم است و اینکه بزرگ‌ترین دارندگان اتریوم وزن بالایی در کنترل سیستم داشتند. اما مهم‌تر از همه، پروژه اتریوم در سال گذشته با تغییر روش اجماع خود از Proof of Work به Proof of Stake، مسیر خطرناکی را در پیش گرفت.

با این تغییر، اتریوم در آینده در معرض خطر بسیار بیشتری از سانسورهای دولتی قرار دارد. و بنابراین، ما باید در نظر داشته باشیم که خطر قابل توجهی برای طرف مقابل در این سطح وجود دارد، زیرا به راحتی می‌توانیم در موقعیتی قرار بگیریم که استفاده از توکن‌های ما در نهایت سانسور شود.

سخن پایانی

حال دیدیم که هیچ راه طبیعی برای قرار دادن طلا یا هر شیء فیزیکی دیگر بر روی بلاکچین به روشی واقعاً غیرمتمرکز وجود ندارد. اگر می‌خواهید طلا را روی یک بلاکچین داشته باشید، باید به یک شرکت اعتماد کنید. ما دیدیم که دو ریسک وجود دارد: یکی مربوط به شرکت و دیگری مربوط به بلاکچین اتریوم. این ریسک‌های ترکیبی معادل ریسک‌های مرتبط با خرید طلای کاغذی یا گواهی‌های طلا هستند.

و در نهایت، استفاده از بلاکچین برای انجام کاری که Paxos انجام می‌دهد اختیاری است. درک تفاوت گسترده بین نگهداری چیزی مانند بیتکوین و توکن با پشتوانه طلا در اینجا ضروری است.