دلیل کاهش قیمت بیتکوین در دو روز گذشته چیست؟

به نظر می‌رسد که مومنتوم صعودی که قیمت بیتکوین را به بالاترین سطح سال 2023 یعنی 25,000 دلار رساند، کاهش یافته است. این به احتمال زیاد به داده‌های تورم بالاتر از حد انتظار ایالات متحده، احتمال ادامه افزایش نرخ بهره بالاتر توسط فدرال رزرو و مقادیر زیادی از لیکوییدیشن پوزیشن‌های لانگ مرتبط است.

همینطور که قیمت بیتکوین نسبت به عوامل کلان اقتصادی واکنش نشان می‌دهد، تحلیلگران نگران هستند که بازار ارزهای دیجیتال همچنان با خطرات قابل توجهی از تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده مواجه شود.

بیایید نگاهی دقیق‌تر به عوامل موثر بر قیمت بیتکوین در روزهای گذشته بیندازیم.

سقوط بازار سهام بر اساس داده‌های تورم پیش از انتظار

پس از انتشار گزارش مخارج مصرف شخصی (PCE) توسط دفتر تحلیل اقتصادی (BEA) در 24 فوریه که نشان داد تورم در ژانویه نسبت به سال قبل 5.4 درصد افزایش یافته بود، بازار سهام و بیتکوین سقوط کردند. تورم اصلی، که یکی از ابزارهای مورد علاقه فدرال رزرو برای سنجش تورم است، در مقایسه با ژانویه 2022، 4.7 درصد افزایش داشت.

در حالی که همبستگی بین بیتکوین و سهام در 22 فوریه به پایین‌ترین سطح خود از سال 2021 رسیده است، قیمت بیتکوین همچنان بازار سهام همبستگی بلندمدت خود را دارد. سرمایه‌گذاران پیش از این نگرانی‌های خود را در مورد رکود اقتصادی احتمالی آینده در اقتصاد ایالات متحده ابراز کرده بودند.

در حالی که برخی از تحلیلگران بر این باورند که قیمت فعلی بیتکوین نشان‌دهنده یک فرصت خرید بلندمدت در سطوح فعلی است، برخی دیگر معتقدند همبستگی نزدیک بیتکوین با شاخص دلار آمریکا (DXY) و سهام توسط ضعف قیمت برای حفظ سطح 24,000 دلار منعکس شده است.

قیمت بیتکوین به انتظارات بازار مبنی بر اینکه تورم هنوز تحت کنترل نیست، واکنش نشان داده است – امری که باعث می‌شود فدرال رزرو به افزایش نرخ بهره ادامه دهد.

افزایش نرخ بهره در ایالات متحده و خارج از کشور بر قیمت بیتکوین تأثیر می‌گذارد

گزارش PCE ابزار مورد علاقه فدرال رزرو برای سنجش تورم است. و با توجه به اینکه پاول، رئیس فدرال رزرو همچنان قصد دارد به تورم کلی 2 درصد برسد، انتظار می‌رود که نرخ بهره افزایش بیشتری داشته باشد. تورم عاملی تعیین‌کننده در افزایش نرخ بهره بوده است. به منظور مبارزه با تورم، پاول ممکن است نتواند استراتژی افزایش تهاجمی نرخ بهره را تغییر دهد.

گزارش PCE بازار را به این گمانه‌زنی سوق می‌دهد که امکان افزایش 0.5 درصدی نرخ بهره در نشست FOMC در 22 مارس وجود دارد.

با توجه به تورم پایدار موجود، برخی تحلیلگران بر این باورند که بیتکوین در زمستان سردی قرار دارد و قیمت احتمالاً نوسانات بیشتری را تجربه خواهد کرد و فعالین بازار باید برای آن آماده باشند.

در 24 فوریه، در یک بازه زمانی 5 ساعته، بیش از 95 میلیون دلار پوزیشن لانگ لیکویید شده است. زمانی که لانگ‌های بیتکوین بدون فشار خرید ناشی از حجم معاملات لیکوئید شوند، تاثیر منفی بر قیمت بیتکوین خواهد گذاشت. در حالی که تسهیل پولی اخیر چین 92 میلیارد دلار نقدینگی به اقتصاد چین تزریق کرد، اما مانع از لیکوئید شدن پوزیشن‌های لانگ نشد.

آیا شانسی برای تغییر مسیر قیمت بیتکوین وجود دارد؟

در 23 و 24 ژانویه، بازار آتی بیتکوین شاهد انحلال 230 میلیون دلاری در پوزیشن‌های لانگ بود. این فشاری بیشتر بر قیمت بیتکوین وارد کرد. زمانی که لانگ‌های بیتکوین بدون فشار خرید ناشی از حجم معاملات لیکوئید شوند، قیمت بیتکوین به طور منفی تحت تاثیر قرار می‌گیرد.

افزایش اخیر در حجم معاملات بیتکوین می‌تواند به دلیل حذف کارمزد معاملات توسط بایننس باشد. Vetle Lunde، تحلیلگر ارشد در Arcane Research بر اساس داده‌ها گفت:

«با این حال، پس از حذف کارمزدهای معاملاتی توسط بایننس، حجم همچنان روی بایننس متمرکز است. حجم معاملات در سایر صرافی‌های اسپات پایین‌تر از اوج ژانویه در ۶۸۰ میلیون دلار است، زیرا حجم بایننس همچنان ۹۵ درصد از حجم روزانه بیتکوین را تشکیل می‌دهد.»

اگر چنین باشد، به این معنی است که فشار خرید زیادی برای لیکوئیدیشن پوزیشن‌های لانگ بیتکوین وجود ندارد که منجر به نزول بیشتر قیمت می‌شود. همچنین با اقدامات اخیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) علیه بایننس، دارایی‌های بیشتری از صرافی‌ها خارج شده است که نوعی عدم‌قطعیت و شاید ترس را در بین سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد.

به نظر نمی‌رسد که عدم‌قطعیت‌های کوتاه‌مدت در بازار ارزهای دیجیتال چشم‌انداز بلندمدت سرمایه‌گذاران نهادی را تغییر داده باشد. به گفته رابین وینس، مدیرعامل BNY Mellon، نظرسنجی انجام شده توسط این بانک نشان داد که 91 درصد از سرمایه‌گذاران نهادی علاقه‌مند به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های توکنایز شده در سال‌های بعد هستند.

CME، ابزاری پیشرو برای سرمایه‌گذاران نهادی برای بررسی درگیر بودن آن‌ها با بیتکوین، در سال 2023 شاهد رشد تسلط خود بود. موقعیت باز (Open Interest) در CME از 17 فوریه 8000 BTC افزایش یافته است.

داده‌ها نشان می‌دهند که آپشن‌های بیتکوین CME نیز بیشتر موقعیت باز را نمایندگی می‌کند.

در کوتاه‌مدت، نگرانی‌ها به دلیل تأثیر مستقیم رویدادهای کلان اقتصادی بر قیمت بیت‌کوین بالاست و همچنین احتمالاً افزایش نرخ بهره بالقوه در FOMC بعدی نیز بر قیمت تاثیر دارد.

در بلندمدت، فعالان بازار همچنان انتظار دارند که قیمت بیتکوین افزایش یابد، به‌خصوص که بانک‌ها و مؤسسات مالی بیشتری – حتی در میان هرج‌ومرج ظاهری موجود – به پول نقد دیجیتال برای مقاصد تسویه‌حساب روی می‌آورند.

منبع: کوین تلگراف